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美国人如何理财? 四成家庭都买了基金

来源于互联网 2016年06月21日 阅读()

作为全球主要的投资市场,2015年末,美国开放式基金规模已达到17.8万亿美金。这不仅得益于美国基金投资行业的发展,与美国家庭成熟的理财观念也密不可分。

那么与之相比,我国蓬勃发展的基金行业正处在什么水平?资产和投资者情况又如何?理财不二牛为您详细对比了2015年中美基金行业的差异。

美基金规模约为我国14倍

ICI定义的投资企业为“美国注册投资企业”,即开放式共同基金、封闭式基金、ETF基金以及单位投资信托。《2016年投资企业概述》显示,2015年全球开放式基金的总资产达到37.2万亿美金。其中,美国市场占比最高,为48%,其共同基金与ETF市场的资产管理规模为17.8万亿美金。其次,欧洲市场占比34%,非洲与亚太地区占比13%,美洲其他国家占比5%。

据中国基金业协会数据显示,2015年末,我国公募基金管理的开放式基金(包括股票基金、混合基金、货币基金、债券基金和QDII基金)净值规模为8.20万亿元人民币,约合1.26万亿美金。照此计算,美国开放式基金市场规模约为我国的14倍(注:我国私募证券投资基金规模尚无公开数据,因此未包含其中)。

据理财不二牛了解,美国开放式基金市场可划分为5大类。其中,股票基金占比最大,为41%。其次,债券基金占比21%,货币基金与全球股票基金分别占比16%和15%,另外还有8%的混合基金与其他类型基金(如大宗商品基金等)。

在我国,开放式基金则由货币基金占据半壁江山。2015年底货币基金总规模为4.44万亿元人民币,占开放式基金总规模52.9%。其次,混合基金占比26.5%,股票基金与债券基金分别占9.1%和8.3%,QDII基金为0.8%。

前5大企业占美国一半市场

如此庞大的基金市场,当然也拥有众多的基金管理者。2015年,美国市场共有873个基金发起人为投资者提供资产管理服务。其中,79%为独立基金企业或投资顾问机构,9%为外资基金企业,保险企业与银行占比同为5%,另外还有3%的证券经纪企业。

与此同时,理财不二牛发现,2015年底,我国公募基金管理企业有101家。此外,按照基金业协会的私募备案登记数据,规模在20亿元以上的私募证券投资基金企业有469家。

在基金总规模节节攀升的同时,美国基金企业管理的资产呈现出向大企业集中的趋势。2015年,其规模居前5的基金企业,管理了全行业超过一半的资产,占比为56%,而在2000年这一数据仅有44%。相对地,规模排在11~25名的中型基金企业,其市场份额则受到挤压,从2000年的25%降至2015年的19%。

ICI分析认为,美国指数基金与债券基金的规模变化是造成基金企业规模更加集中的重要原因。近年来,上述两类基金都很受投资者青睐,规模不断增加,但绝大部分指数基金和债券基金都是由前十大基金企业管理的。与之形成对比的是,主动管理型股票基金则连续10年出现资金净流出,且中型基金企业是主要提供者。

我国公募基金的规模情况则显得分散一些。我国前5大基金企业管理的资产规模占比为31%,10~20名的企业规模占比则为23%。

此外,美国基金市场中,最主要的从业者是负责基金管理的人员,主要负责管理基金的各项事务,包括投资研究、把握投资方向和制定决策等。2015年,美国基金行业17.4万从业人员中,负责基金管理的占比38%左右。其次是,投资者服务人员占比28%,负责日常账户维护等工作;负责基金销售及合规监管等业务的运营人员占比24%;其他行政类从业人员占比10%,负责中后台会计、审计和风控等业务。

ETF基金需求持续增长

长久以来,主动管理的股票型共同基金是美国市场的宠儿,其收益高于债券和货币基金,且风险比投资股票小,还具有灵活性。但2015年以来,全球股市波动加大,能够跑赢市场的主动型基金愈加稀少,不少资金也从股票基金中撤出。

2015年前三个月,美国市场的股票型共同基金还呈现出净流入270亿美金,但4月开始一直出现净流出,仅2015年12月就净流出370亿美金。据公开报告分析称,除了流入风险较低的货币基金和债券基金避险,相当一部分资金是从股票型共同基金转化为了ETF。

与共同基金相比,ETF不仅能通过一级市场申购赎回,还能在证券交易所挂牌交易。同时,基于指数的ETF成本低廉,且随着人们投资需求的多样化,其类型也推陈出新,资产投向涵盖股票和债券,甚至是商品。此外,运用衍生品的杠杆类ETF也不断涌现。

2015年底,美国市场上已有1594只ETF,资产规模达到2.1万亿美金,占全球2.9万亿美金ETF市场的72%。2015年新成立了258只ETF,是10年来仅次于2007年成立269只的水平。值得注意的是,去年也有75只ETF清盘,这是由于在市场波动较大时,一些表现不佳的ETF规模持续减少,资金流向追踪相同或相近指数的ETF产品。

理财不二牛发现,从不同类型ETF的规模来看,最受欢迎的是美国大盘股ETF。2015年底,其规模为5016亿美金,占比27%。国际化的投资需求也使得投资全球市场的ETF迅速壮大,其规模达到4750亿美金,占比23%,超过了债券与混合型ETF3440亿美金的水平。

资金流动也充分表现出投资者对ETF需求的增长。2015年,美国市场的ETF净流入达到2310亿美金,历史上仅次于2014年的2410亿美金。

相比之下,我国ETF市场还有相当大的发展空间。目前,市场上仅98只ETF,资产合计1627亿元人民币。

超四成美国家庭持有基金

与我国机构扎堆的证券市场相比,美国的共同基金市场以普通家庭为代表。其89%的基金持有者为散户,持有资产近16万亿美金。在期限1年以上的长期基金产品中,散户持有者的比例更高,达到了95%。货币基金的散户持有人占比则相对较低,仅为12%。

此外,以非金融企业、金融企业和非营利组织为主的机构投资者,在美国共同基金市场中占比仅有11%。

理财不二牛发现,2006年以来,美国家庭直接持有的股票资产越来越少。10年来,除2013年净流入710亿美金,其他年份都呈现资金净流出,尤其是2007年流出了1.14万亿美金。

与此同时,基金则持续受到美国家庭的青睐。10年来,除2008年小幅流出310亿美金,其他年份均呈现净流入,最高在2009年新增了5990亿美金。

2015年美国家庭共计减持了2490亿美金的股票资产,对基金和债券的投资则分别增加了1870亿美金和3080亿元。但新增基金资产相比之前却明显下降,2012~2014年每年新增基金资产都超过4000亿美金。

根据2015年中调查统计,美国大约9100万的个人投资者持有共同基金。若按家庭划分,即有43%的美国家庭,约5360万户持有共同基金。值得注意的是,这些家庭年收入中位数为8.75万美金,投资公共基金的中位数却有12万美金。

理财不二牛还发现,1995~2000年是美国家庭投资共同基金热情大增的阶段。

到2005年之后,投资基金的美国家庭基本稳定在5000万户以上,占比则在45%左右。2013年达到最高,有5670万户家庭都投资了基金,占比达到46.3%。

另外,从年龄分布来看,持有基金的家庭中,户主为51~69岁的家庭为40%,占比最高。其次,35~50岁户主的占比32%,仅有16%是户主34岁以下的,此外还有12%的户主年龄在70岁以上。

相比年收入较低的家庭,高收入家庭更倾向于持有基金。在年收入大于5万美金的家庭中,有64%都持有共同基金。理财不二牛了解到,年收入10万美金以上的家庭中,持有基金的比例更是高达78%。而年收入低于5万美金的家庭仅有19%持有共同基金。

与此同时,股票型基金是美国家庭最喜爱的基金类型。在持有基金的家庭中,有88%投资了股票型基金,其次是货币基金,占比54%。

此外,投资债券基金与混合基金占比分别为42%和35%。


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